14:16 29/08/2014 0 388

Сергей Арбузов: «Финансовая система Украины в шаге от пропасти»

«Если Нацбанк Украины продолжит смотреть на происходящее с позиции страуса, в надежде, что все решиться само собой, то страну ждут банкротства банков, коллапс финансовой системы и крах экономики», - считает Сергей Арбузов.

Украина в последние месяцы приковала к себе внимание, прежде всего сводками боевых действий на юго-востоке страны. Но в последнее время у многих все чаще возникают вопросы не только о военной, но и об экономической политике руководителей этого государства. Что же происходит с денежной системой этой страны - мы поинтересовались у бывшего председателя национального банка Украины Сергея Арбузова.

- Вы один из самых успешных председателей Национального банка Украины, чей авторитет в этой сфере получил международное признание. В настоящее время украинская национальная валюта переживает непростые времена. С чем, по Вашему мнению, связано стремительное падение гривны по отношению к доллару США?

- То, что происходит на валютном рынке - закономерное последствие действий Кабинета Министров Украины и Национального банка Украины (НБУ). Прежде всего, это касается абсолютно авантюрного решения «перепрыгнуть» в один момент из системы коридора валютного курса в состояние его нерегулированного плавания. Решения, последствия которого усугубил тот факт, что люди, выдвинутые Майданом в руководство НБУ и экономического блока Кабмина, понятия не имели, что такое плавающий валютный курс и какими в таком случае должны быть действия регулятора.

Несколько месяцев новая власть сидела и пассивно наблюдала за происходящим на валютном рынке, веря, что его участники самостоятельно определят некий справедливый курс. И рынок действительно это сделал. Но при этом дал оценку и бездействию регулятора, и войне, полыхающей на востоке страны, и отсутствию внятного экономического курса у нового Кабинета министров.

Можно финансировать бюджетные расходы за счет эмиссии, но наивно ожидать при этом оптимизма рынка. Только за первые пять месяцев этого года НБУ профинансировал более 15% всех расходов государства, центробанком было выдано несколько десятков миллиардов гривен рефинансирования коммерческим банкам. Это все «пустые» эмиссионные деньги, создающие огромные риски для экономики уже в среднесрочной перспективе. И бессмысленно сейчас упрекать рынок за то, что он отреагировал на происходящее, избавляясь от ненадежного актива, в который превратили гривну действия новой власти.

- По Вашему мнению, есть экономические основания для падения гривны. И речь не идет о спекулятивном давлении на курс?

- Я думаю, что сейчас присутствуют оба фактора. Спекуляции - это часть экономики и уж точно значительная часть украинского валютного рынка. При этом важно понимать, что отсутствие государственной курсовой политики и эффективных действий регулятора провоцируют соответствующие спекулятивные действия со стороны банков. Попытки раскачать курс падают на благодатную почву. Никто в стране уже не верит, что власть сможет удержать курс доллара на низком уровне. Бизнес и население допускают новую волну подорожания валюты.

В такой ситуации крайне нужны грамотные действия регулятора, которые успокоили бы рынок и пресекли попытки искусственно раскачивать курс. Но их нет. Вместо этого мы видим лишь шараханье из стороны сторону и слышим панические заявления.

Нацбанк Украины выходит на падающий рынок и покупает там 100 млн долларов, провоцируя дальнейшую девальвацию, а через несколько дней, напугавшись последствий своих же действий, выбрасывает 500 млн, чтобы погасить пожар. В Киеве это сейчас называется «участие НБУ в торгах на межбанке». Хотя, на самом деле, это обычный непрофессионализм.

- Как в таких условиях платить кредиты людям, которые брали их в долларах?

- Об этом стоит думать не только людям, но и руководству страны. Ведь, очевидно, что проблема валютных заемщиков при курсе в 13-14 гривен за доллар превращается в проблему всей финансовой системы. Я считаю, что срочно должна быть принята программа господдержки заемщиков, а также банков, - всех, кто стал заложником непродуманной политики государства. Мы в свое время разрабатывали такую программу, несмотря на то, что при курсе в 8 гривен за доллар она была не столь актуальна. Тем не менее, наработки есть и новому руководству НБУ стоит обратить на них внимание. Если же Нацбанк продолжит смотреть на происходящее с позиции страуса, в надежде, что все решиться само собой, то впереди нас ждут неплатежи, банкротства банков, коллапс финансовой системы и крах экономики.

- Что может сделать Национальный банк в нынешних условиях для стабилизации ситуации на валютном рынке?

- Делать то, что он обязан делать согласно закону. НБУ в соответствии с Конституцией Украины обязан поддерживать стабильность на валютном рынке и у него есть для этого все необходимые механизмы и полномочия. В свое время мы показали, что можно поддерживать стабильный курс даже в условиях мирового кризиса, падения ВВП и крайне низкого уровня доверия населения к национальной валюте. Все, что для этого нужно - работать, а не ждать, пока приедет МВФ и решит все наши проблемы.

Никакие транши не спасут гривну, если не будут устранены фундаментальные причины, порождающие девальвацию. И одна из таких причин - вопиющий непрофессионализм людей, принимающих сейчас решения в области госфинансов и курсообразования.

- Чем стране и гражданам грозит технический дефолт?

- Произойдет обесценивание ранее вложенные инвестиций внешних и внутренних инвесторов. Обвал финансового рейтинга страны, рост стоимости внешних заимствования как для госзаймов, так и частных инвесторов. Неизбежно взлетят кредитные ставки внутри страны при одновременном падении темпов и качества внутренних расчетов. А это уже долгоиграющий удар по всей экономике. Появление огромного количества необеспеченной денежной массы неизбежно приведет к гиперинфляции, росту цен на основные продукты и энергоносители. Девальвация национальной валюты – прямой путь к обнищанию граждан посредством обесценивания их сбережений и собственности. И, разумеется, как следствие - снижение налоговых сборов и качества соцвыплат.

- Как быть людям в этой ситуации? Есть ли надежда сохранить свои сбережения?

- Я всегда был сторонником того, что хранить деньги лучше в национальной валюте. До последнего времени это было не только патриотично, но и выгодно. Однако, я понимаю опасения тех, кто боится сейчас нести гривну в банки, видя непрофессионализм власти. Поэтому сейчас я бы посоветовал обратить внимание на инструменты, защищенные от курсовых колебаний. Например, на индексированные государственные бумаги, номинированные в гривне, но привязанные к курсу доллара. Те инвесторы, кто выбрал подобный вариант в предыдущие годы, не прогадали.

- В последнее время все чаще звучит слово "дефолт". Возможна ли, по Вашему мнению, ситуация, когда Украина не сможет рассчитываться по своим долгам?

- К сожалению, дефолт не просто угроза. Это реальность. Технический дефолт в банковской системе уже наступил. Многие банки просто не выдают вклады. Знаю иностранные компании, которые не смогут вернуть инвестиции… К сожалению, при курсе в 13 гривен за доллар юридическое признание факта дефолта - вопрос времени. Это, кстати, признает и нынешнее руководство страны, понимая, что скрывать уже нечего. Недавно рейтинговое агентство Fitch снизило рейтинг Украины в национальной валюте с уровня В- до ССС. Это так называемый «чрезвычайно спекулятивный» уровень - констатация наличия серьезных проблем в экономике государства. Финансовая система Украины в шаге от пропасти. Но будет ли сделан этот шаг - пока еще зависит от руководства Кабмина и НБУ.

Оставить комментарий
Вход
Комментарии (0)

  1. Пока никто не оставил здесь свой комментарий. Станьте первым.


Все комментарии Оставить свой комментарий

Актуальные вопросы

  1. Где откроются новые платные парковки?
  2. Для чего нужна туристическая полиция?
  3. Как приучить ребёнка питаться полезно?

Кому вы помогаете с большей готовностью?